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國際投資者持續看好中國經濟

歲末年初，國際投資機構的一系列展望顯示出對未來中國經濟發展的持續看好。國際投資機構認為，中國經濟結構調整帶來的紅利正在持續釋放，服務業和消費正在大力拉動經濟增長，對中國經濟大幅下滑的擔憂已經成為“過去時”。

雖然2025年對新興市場和中國資本市場而言是頗具挑戰性的一年，但年底前的一組數據和一系列展望顯示出投資者對未來中國經濟持續看好，對于中國資產的態度并未受到短期震蕩的過度沖擊。海外投資機構在系列投資展望中對中國經濟持續看好。

渣打銀行日前強調，不可否認，2025年中國經濟下行壓力明顯，但不應過于悲觀看待中國經濟的下行壓力。首先，不應低估中國經濟結構調整的規模和紅利。當前多數分析認為，在中國經濟轉型過程中，占總體經濟比重15.7%的新經濟部門引人注目，也將成為中國經濟結構調整成功的受益者。渣打銀行研究認為，除新經濟部門外，消費升級將帶來零售貿易、房地產、醫療保健和商業保險等20個產業部門的發展機遇；產業升級將帶來計算機和電子產品、計算機編程和IT、教育以及電子設備等20個產業部門的發展紅利。如果中國能夠在未來發展中將上述產業的效率提升至發達經濟體水平，即使其他經濟部門規模不發生變化，中國經濟規模也將增長30%以上。上述產業也將成為未來中國經濟增長的主要動力和支撐。

其次，不應低估中國政府政策調控的靈活度。渣打認為，明年中國經濟可能維持在6.4%的高位，之所以提出高于市場預期的展望，是因為中國政府有足夠的政策空間維持增長。中國政府能夠通過財政政策促進GDP提升0.6個百分點，抵消潛在貿易緊張局勢惡化的負面影響，同時通過中性偏寬的貨幣政策改善企業融資難問題。因此，渣打認為中國經濟雖然存在下行壓力，但總體風險相對均衡，經濟有可能在一季度后出現反彈態勢。

在看好中國經濟基礎面的前提下，海外投資者對于中國市場的態度也相對積極。

安本標準投資在其2025年投資展望表示，雖然今年A股出現了下滑，但考慮到中國經濟增長模式發生轉變、宏觀風險相對均衡穩定且優質企業的長期投資價格優勢凸顯，2025年仍然考慮超配A股。安本標準投資管理中國股票投資總監姚鴻耀認為，A股存在明顯的超賣現象。針對人民幣匯率波動下滑和貿易摩擦對A股的負面沖擊，姚鴻耀表示，當前中國經濟增長模式已經發生了變化，出口在國內生產總值中的比重持續下降，主要動力來自于服務業和消費。即使考慮最壞的情況，中國經濟受到的直接沖擊也相對有限。